Flipkart各业务拼命减亏，冲刺2026年上市目标

最近，印度电商巨头Flipkart的动向再次引发关注。据多家财经媒体报道，这家由沃尔玛控股的电商平台正在加快调整各业务板块，力求在2026年前实现整体扭亏为盈，并为上市铺平道路。这一战略不仅反映出其对印度电商市场长期潜力的信心，也揭示出当前竞争格局下，企业必须“精打细算”才能活下去的现实。

Flipkart成立于2007年，最初以图书销售起家，后来逐步扩展到电子产品、日用品、时尚服饰等多个品类，如今已成为印度市场份额领先的电商平台之一。然而，尽管用户规模庞大、交易额逐年攀升，公司却长期处于亏损状态。财报数据显示，过去几年Flipkart年年烧钱，主要靠母公司沃尔玛输血维持运营。这种模式在资本宽松时期尚可维系，但随着全球经济环境变化，投资者越来越看重盈利能力，上市计划自然也被提上日程。

为了尽快实现盈利，Flipkart近期在多个业务线进行了“瘦身”和优化。最明显的动作是大幅削减物流和仓储成本。过去几年，Flipkart为了抢占市场，在全国建设了数百个配送中心，投入巨大。但随着履约效率提升和技术系统升级，部分低效网点被关闭或合并。与此同时，公司开始更多依赖第三方物流服务商，降低自营物流的固定支出。这一调整虽然短期内影响了部分区域的配送速度，但从财务角度看，确实有效控制了运营成本。

另一个重点调整领域是旗下的Supermart生鲜电商业务。这个对标BigBasket和JioMart的板块曾被寄予厚望，但实际运营中面临客单价低、损耗高、配送复杂等问题，长期拖累整体利润。今年初，Flipkart宣布将Supermart业务进行重组，收缩非核心城市的服务范围，集中资源在德里、孟买、班加罗尔等一线大城市试点精细化运营。有内部员工透露，团队规模也相应缩减，更多转向自动化补货和智能库存管理，减少人为干预带来的浪费。

除了“节流”，Flipkart也在积极“开源”。广告业务成为新的增长点。随着平台上商家数量增加，品牌推广需求旺盛，平台推出的原生广告、搜索竞价排名等服务收入持续上升。据经济时报报道，Flipkart广告业务去年同比增长超过60%，预计今年将贡献总营收的8%以上。这不仅提升了毛利率，也为未来估值提供了更扎实的数据支撑。

金融服务同样是Flipkart重点发力的方向。通过旗下的Flipkart PayLater先买后付和与银行合作的消费信贷产品，平台增强了用户粘性，同时也获得了稳定的利息和服务费收入。尤其是在年轻消费者中，“分期购物”已成为主流消费方式之一。数据显示，目前约有三分之一的订单使用了金融工具支付，这部分用户的复购率明显高于普通用户。公司在风控模型上的持续投入，也让坏账率保持在可控范围内。

值得一提的是，Flipkart并没有因为追求短期盈利而牺牲用户体验。相反，他们加大了对技术系统的投入，比如用AI优化推荐算法、提升客服机器人响应速度、缩短退换货处理周期等。这些改进看似细微，却实实在在提升了消费者的满意度。在最近一次第三方调研中，Flipkart的客户净推荐值NPS创下历史新高，说明“省钱”和“服务好”并不矛盾。

放眼整个印度电商行业，竞争依然激烈。亚马逊印度、Reliance的JioMart、信实零售的新电商平台都在虎视眈眈。特别是在下沉市场，价格战、补贴战此起彼伏。但Flipkart的优势在于起步早、供应链成熟、品牌认知度高。再加上背靠沃尔玛的全球采购资源，它在3C数码、家电等高价值品类上仍有较强竞争力。

对于2026年上市的目标，业内普遍认为并非空谈。彭博社援引知情人士称，Flipkart已聘请多家国际投行参与前期筹备工作，包括评估估值、设计股权结构、准备合规文件等。一旦实现盈利，加上印度资本市场对本土科技企业的偏好，上市进程可能会比预期更快。

当然，挑战也不少。宏观经济波动、消费者信心变化、政策监管趋严都可能影响节奏。但Flipkart现在的策略很清晰：不再一味追求规模扩张，而是先把内功练好，把每一分钱花在刀刃上。

说到底，任何一家企业走到上市那一步，都不是靠讲故事，而是靠实打实的业绩。Flipkart这几年的转型，像极了许多成长中的企业必经的阵痛从“烧钱抢地盘”到“赚钱求生存”，再到“稳健谋发展”。这条路不容易，但只要方向对了，走得稳一点，反而更有可能走到终点。